Informação publicada pelo Globo Esporte tem leitura errada. Ela diz que a dívida o São Paulo ultrapassa R$ 2,45 bilhões e coloca o São Paulo como o terceiro clube com maior endividamento do Pais. Segundo nosso especialista no assunto, o conselheiro Flávio Marques, a dívida efetiva do São Paulo em 31 de dezembro de 2025 foi de R$ 858 milhões.

A matéria do Globo Esporte diz que, ao lado de Corinthians, Atlético Mineiro e Botafogo, o São Paulo figura entre os clubes com passivos superiores a R$ 2 bilhões.

Segundo os dados, a dívida total do Tricolor em 2025 chegou a R$ 2,45 bilhões, colocando o clube entre os três mais endividados do futebol brasileiro.

Embora a maior parte desse valor esteja concentrada em obrigações de médio e longo prazo, um indicador chamou atenção no levantamento: o crescimento do passivo circulante. As dívidas com vencimento em até 12 meses saltaram de R$ 844,7 milhões em 2024 para R$ 1,03 bilhão em 2025, aumentando a pressão sobre o fluxo de caixa da instituição.

De acordo com Flávio Marques, “Essa forma de apresentar pode induzir a interpretação equivocada. “

Marques disse que a palavra “passivo total” não pode ser usada como sinônimo de dívida.

Em 31 de dezembro de 2025 o clube tinha uma dívida efetiva de R$ 1,067 bilhão, com R$ 209 milhões de direitos a receber. Isso faz com que o endividamento líquido do clube seja de R$ 858 milhões.

Flávio Marques ainda diz que a diferença entre a dívida efetiva para o passivo está contida numa conta contábil “Receitas a Apropriar”, com o saldo de R$ 1,387 bilhão.

Marques explica o termo “Receitas a Apropriar”

“São receitas futuras, garantidas por contratos.

Vou dar um exemplo prático:

Imagine que você possui um imóvel comercial, e o aluga para uma empresa por R$ 10.000 mensais, em um contrato de 36 meses.

Você contabiliza em Receitas a Apropiar, conta de Passivo, o valor de: R$ 360.000

Você contabiliza em “Contas a Receber”, conta do Ativo, o mesmo valor: R$ 360.000

A cada mês, com o vencimento / pagamento dos aluguéis mensais, você ajusta os valores.

Reduz “Receitas a Apropriar” em R$ 10.000, lançando esse valor a “Resultado do Período”, e reduz “Contas a receber” em R$ 10.000, lançando o valor para “Caixa”.

O SPFC possui R$ 1.387 milhão (um bilhão, trezentos e oitenta e sete milhões de reais) em contratos como Superbet, Globo, Brax, New Balance, com vencimentos futuros.

Esse mesmo valor é registrado tanto no Ativo como no Passivo, “inflando” os saldos, mas com efeito prático nulo em termos de endividamento.”

Finalizando, após essa explicação absolutamente clara e didática, Flávio Marques afirmou que a melhor forma de comparar diferentes instituições, com diferentes estruturas de capital, é o endividamento líquido, e não da forma como foi feita com comparativo de passivos.

Paulo Pontes